日本第一大招聘机构Recruit Holdings市值高达1300亿人民币的原因全揭秘

文章1市值已为万科与顺丰总和，一个招聘公司为嘛这么值钱？

北京时间10月16日，日本最大的招聘企业Recruit Holdings在东京证券交易所公开上市。Recruit Holdings首次公开发行（IPO）规模为20亿美元，按照11月4日的收盘价，Recruit市值1300亿人民币，超过中国的房地产老大万科（市值1000亿）和物流老大顺丰（估值300亿）的总和。

Recruit是个什么公司，为啥这么值钱？

作为世界五大人力资源公司之一，2013年Recruit全年营收高达1.2万亿日元（约合109.6亿美元），税前利润率高达15.2%，轻松实现营业利润大于世界排名前三公司营业利润的总和，而Recruit最大的竞争对手瑞士德科集团（Adecco）税前利润率仅约5%。

备注：上图资料来源为《HRoot全球人力资源服务机构50强榜单与白皮书》

为何Recruit能够实现如此出色的盈利？

让我们先来看看Recruit的业务结构以及发展历程。

Recruit的业务包含三个板块：人才信息（HR Media），市场信息（Marketing Media）以及人才外包（Staffing），三块业务的比重是 22%、27%和51%，贡献的利润分别是36%，47%和17%。其中，人才信息和市场信息构成了Recruit利润的主要来源。

一方面，作为一家以人才评鉴技术闻名的企业，Recruit的商业模式由负责为求职者个人咨询的Career Adviser（CA）和担任招聘企业的招聘咨询的Recruit Adviser（RA）两大部分组成。正是这样一种特殊的模式，使得Recruit Holdings可以有效汇总分析招聘供需双方的信息，并通过互联网技术手段进行匹配，为最合适的公司提供合适的人。

另一方面，在匹配的过程中，Recruit所收集的大量的求职者信息，又可以转换为消费市场信息，提供给不同的企业和机构做消费决策分析。

所以说，Recruit能够这么值钱，正在于其掌握了求职者（消费者）的精准信息，而这些信息的原点从大学生的教育求职开始。回顾历史，Recruit之所以走上这条道路，也是由其1960年成立的时候就是一个针对大学生的新闻广告媒体所决定的。

那么，人力资源行业潜力如何？

在Recruit的招股说明书里面，Recruit向投资者描述了他的理想，即在2020年成为人力资源领域的世界第一，在2030年成为营销和人力资源领域的世界第一。

Recruit的商业模式的本质是打通了人力资源和市场营销，打通了求职者和消费者直接的关联性问题，并将二者一体化，相互协调，共同发展。这其中，也可以理解为人才招聘服务是基础，是根；市场营销服务是延伸，是最大化信息的价值。

而如Recruit公告的年报所示，人才招聘服务的年增长率是28.2%，市场营销服务增长率是9.3%。人才招聘服务的快速增长是Recruit持续发展的核心动力。

那么，谁最可能是中国的Recruit？

要解答这个问题，我们先总结一下Recruit值钱的关键因素，总结为四点：

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• 精准数据：以测量技术和人岗匹配以获取精准数据
• 客户粘性：按照招聘的交付结果收费，无交付不收费，从而提高客户粘性
• 数据挖掘：对于同一群体，是否能够深度挖掘信息，并变现
• 规模化：对于日本市场的绝对垄断
  
  

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而在中国，从事招聘业务的传统网站有51job，智联招聘等第一代的招聘网站，也有基于社交或者平台的像猎聘、猎上、拉钩这样的新兴网站，还有以匹配技术为导向的测聘网、内推网等。

从现在的结果来看，51job和智联都以排在前列，主要是规模够大，时间较久。新兴的招聘平台主要都在技术手段上进行创新，来提高匹配效率。无论是猎聘、还是拉钩、或者测聘、内推，都在进行许多有益的尝试，试图改变现有的市场格局。

谁会是中国的Recruit？

现在谁也不清楚，但可以相信的是，今天这些公司做的每一件事情，都在推动中国人力资源服务行业的专业化和规模化。在不久的未来，中国的人力资源服务行业也一定会诞生一个Recruit，比肩万科，超越顺丰！

（文章来源：虎嗅网）

文章2Recruit——招聘领域的隐形冠军

金庸先生说，有华人的地方就有他的书。他所塑造的郭靖、萧峰、张无忌等各路武林高手更是为人所熟知，但若论起金庸小说中谁的武功最牛叉，上述的英雄恐怕都得让路给少林寺那位隐秘多年，甚至都不知道他的名字的扫地和尚。

大象无形，大音希声。招聘界也有很多低调但实力雄厚的巨头，日本的Recruit Holdings（以下简称Recruit）公司就是其一。在《2013年HRoot全球人力资源服务机构50强》中，Recruit以其雄厚的财务实力位列第5。2014年5月，有消息称Recruit 计划10月在东京IPO，估值98亿美元。今天，笔者就来八一八这个招聘领域的“隐形冠军”。

来源：《2013年HRoot全球人力资源服务机构50强》

掀起Recruit的神秘面纱

说起Recruit，很多读者可能非常陌生，但提起其旗下或控股或投资的企业，各位看官可能会吃惊它的涉猎之广：它是51job的最大股东；全球最大的招聘信息搜索引擎Indeed的母公司；它收购了印度最大的猎头公司NuGrid Consulting；它旗下拥有知名劳务派遣公司Advantage Resourcing, Staffmark控股和 CSI 公司等；它曾投资58同城；它也曾与人人公司合作；它旗下拥有胡椒蓓蓓、Jalan（日本最大的订房网站）……

Recruit成立于1960年，是日本最大的人力资源、分类信息服务企业，在全球16个国家和市场拥有109个分支机构，其中日本59家，海外50家，全球员工人数为25,784（数据截止至2013年3月31日）。其业务覆盖人力资源、房产、汽车、婚庆、教育、旅行、餐饮、美容美发等10大领域。2012年10月，Recruit正式更名为Recruit Holdings，并调整组织架构。

人力资源服务营收占其总营收的绝大部分，包含在线招聘、临时派遣以及长期雇员（中高级人才搜寻、RPO、招聘咨询等）服务。截止至2014年3月31日，2013财年Recruit的合并营业收入为1.191兆日元，约合121.95亿美元（年度平均汇率1美元＝97.7日元），较上年同比增加13.6%。其中，日本本土营收从上年度的84.95亿美元增长到92.1亿美元，同比增长8%；得益于收购Indeed，海外业务增速达33%，从上一财年的21.5亿美元增长至28.6亿美元。税息折旧及摊销前利润（EBITDA）同比增长6.2%。

（上图中蓝色块的英文翻译成营业收入，黄色块EBITDA；红色海外营业收入）

其中，临时派遣业务营收较上一财年同比增长10.8%，EBITDA增长7.6%，受海外业务增速的影响，海外市场的销售增速达21.1%，高于日本本土的4.4%。

包含长期雇员服务业务和在线人力资源招聘业务的人力资源媒体业务销售收入增长28.2%，EBITDA增长22.4%；海外市场销售收入达146.9％。

（蓝色和黄色翻译见上图；黑色块从左到右：人力资源媒体业务、临时派遣业务、营销媒体业务）

Recruit海外人力资源业务

除了营业收入与德科（Adecco）、万宝盛华（Manpower）和任仕达（Randstad）三大招聘巨头逐步接近之外，Recruit在雇员人数上也不断接近招聘界的第一军团：Recruit全球员工人数超过25,000名，德科全球拥有31,000名员工，万宝盛华30,000名，任仕达约29,000名。

Recruit的发展轨迹

任何伟大的企业都是从渺小开始。1960年，Recruit的创始人在东京某大楼的顶楼小屋开创了这家公司，为毕业生提供纸质版工作情报。1963年，公司改名为Japan Recruit Center。

20世纪70年代，这家公司提供的分类信息范围进一步扩大，开始涉足房产等领域，并开始了招聘业务。

80年代，Recruit提供的分类信息扩展到海外旅游、美容等领域。1986年7月，日本以内阁令形式出现的《劳动者派遣法》开始实施，日本的劳务派遣业开始在明确的法律规范下以商业方式运营。借这股风潮，Recruit开始了其临时派遣业务。

一个企业盈利能力不仅仅取决于其自身的竞争能力，也受到产业周期和宏观经济环境的影响。1960年代日本经济快速增长时期出现的劳务派遣，到1970年代后期随着日本产业结构调整，日本境内的劳务派遣业务快速发展，1980年代正式出台了《劳务派遣法》，并于1990年、1996年、1999年和2003年先后四次对此法进行修订，逐渐开放劳务派遣的限制。日本的劳务派遣运作成熟，即使是日本泡沫经济破灭的那几年里，劳务派遣依然一枝独秀，呈上升趋势。步入90年代，泡沫经济下，日本的雇佣体制和劳动力市场发生了很大的变化。为了节省成本，企业开始裁剪人员，并倾向雇佣派遣员工。终身制雇佣理念被淡化，企业开始积极雇佣临时工。Recruit的临时派遣业务开始崭露头角。而随着互联网的开始，在线招聘业务也逐渐开展。Recruit的平面媒体和在线招聘模式一度还被51job所模仿，并依然存在招聘市场中。

Recruit的快速发展开始于21世纪之后，并逐渐成为日本数一数二的招聘集团。事实上，尽管日本国土面积不大，但雇佣市场潜力巨大。根据美国CIETT公司的报告显示，2012年全球私人雇佣营收总额为4,070亿美元，其中，日本是继欧洲（36.5%）、美国（28.9%）之外的第三大市场，占市场总额的16.6%。日本市场已然逐渐成为招聘公司争相进入的又一要地。根据全球专业人才招聘机构华德士全球首席运营官Giles Daubeney 介绍，日本与德国、印度尼西亚、中国和英国是该公司未来的五大战略地区。无独有偶，2014年5月12日，全球最大的人力资源公司德科（Adecco）下属全资子公司Spring Professional在日本开设首家办事处，并通过“Spring资讯技术”和“Spring工程品牌”开展业务，聚焦IT和工程领域的中高层管理与专业人才招募。

品牌化和专业化在Recruit的成功路上功不可没，Recruit根据求职者的性别、年龄、职业阶段、行业等细分若干服务，并将服务以独立的品牌进行运作，小而专，使整个集团业务能迅速满足市场的灵活变化。

Recruit的全球化扩张

仅在日本市场取得成功已远远不能满足Recruit，2006年，Recruit从美国风险资本公司DCM创始人赵克仁（David K. Chao）手中以每股13美元收购51job 840万股股票，占股票总数的15%。其后几年，Recruit又逐渐增大持股比例，截止2011年3月31日，Recruit持有51job股份的比例达41.2%。至此，Recruit成为51job第一大机构股东。投资51job是DCM史上投资回报率最大的一次投资，Recruit也在此投资中斩获颇多，目前，51job近期市值已突破20亿美元。

随着招聘市场成熟度提升，市场逐渐被细分，快速抢占并增大专业领域的实力成为企业的核心竞争力。与此同时，随着越来越多招聘服务供应商涌现，企业开始疲于管理多个供应商，尤其是全球型组织。这些需求催生招聘服务供应商必须将产品进行多元化，并进行地理上的扩张。招聘市场发展速度之快，仅靠自然增长，显然无法满足招聘服务机构的需求。

投资与收购成为Recruit增强实力的不二法宝。除了投资在线招聘公司 51job之外，2007年，Recruit创建RGF HR Agent 进行海外人力资源业务的扩展。2007年，创建之初，该品牌主要是为日本企业在其他市场寻找候选人。此后，这一品牌也在不断扩张，并在中国大陆、香港、新加坡、印度和越南等地运营。此后，RGF作为Recruit海外招聘业务的品牌。

2009年，Recruit收购了亚洲地区首屈一指的猎头公司伯乐管理有限公司14.3%的股份，并通过合作成立了专注于亚洲人才市场的单独品牌英智（BRecruit），BRecruit是一家提供中高级专业人才搜寻（经理至总监级别）及企业大规模招聘解决方案，业务覆盖中国9个主要城市，在亚太区有27家分支机构，提供中基层管理人员和一些专家职位甄选服务。2013年，Recruit收购BRecruit，并收购伯乐管理有限公司剩余股份，自此，这两家公司成为Recruit公司旗下人力资源国际业务品牌RGF的全资子公司。

在亚洲地区的布局和扩张还不止于此，2013年，Recruit收购印度最大的猎头公司NuGrid Consulting，并将其改名为RGF ExecutiveSearch印度公司。据悉，此项交易金额为数十亿日元。 NuGrid Consulting 是一家印度综合招聘服务供应商，主要通过旗下Stanton Chase、NuGrid及Orane三个分子公司为客户提供高管人才服务。NuGrid目前分别在孟买、德里、班加罗尔、金奈、海得拉巴、普纳、加尔各答设有办事处，为制造业、医疗、IT、基础设施、房地产等多行业提供猎头服务。

2014年4月21日， RGF开始在泰国运营长期雇员雇佣服务。

在欧美成熟市场，Recruit的收购策略与亚洲市场不同。根据Staffing Industry的分析，美国临时雇佣市场总额为市场总额为1,060亿美元，2013年增长了6%。与之相同的是，在经济不景气时期，临时雇佣业务甚至成为欧洲很多大型人力资源服务机构度过难关的主要力量。以Adecco为例，派遣业务的营收占其总营收的91%。Recruit在欧美市场的收购正是集中在临时雇佣业务。

2010年6月，Recruit开始其在成熟市场的第一笔收购。CSI是一家成立于1994年，总部位于美国的人力资源服务公司，为文秘和IT等行业人才提供雇员服务，旗下拥有3大品牌：CSI Professional (行政、高管和医疗保健), CSI Tech (IT派遣和解决方案), 和CSI Healthcare IT (大型医疗保健机构的eHR应用解决方案）。

2011年10月，美国Staffmark公司被Recruit收购，转会费为2.95亿美元。Staffmark 是美国知名的雇员服务机构，每周为4万多名雇员提供招聘和薪酬服务，其在美国32个州拥有300多个分支机构。

2012年1月份，Recruit 斥资4.1亿美元收购了Advantage Resourcing的美国及英国业务，进一步完善其全球性布局。Advantage Resourcing为长期雇员和临时员工提供相关人力资源服务，包括招聘流程外包以及MSP服务。服务范围覆盖工程、IT、财务与会计、文秘行业以及轻工业。

同年9月，Recruit收购了北美地区最著名的职业网站Indeed.com，据知情人士分析，此次交易的价格极有可能接近10亿美元。Indeed.com是北美地区流量极大的职业网站，创建于2004年，服务于50多个国家，使用的语言种类已经超过26种，而且每月独立访问用户数量已经超过8,000万。Recruit通过这一收购加强了其全球市场实力，并增加了在线招聘的实力。

2013年9月，据知情人透露Recruit将以4亿美元的价格收购Freelancer.com。Freelancer.com将全球各地雇主和自由职业者联系起来，雇主可以雇佣自由职业者为其工作，其用户多达800万人次，遍布超过230个国家和地区。不过，目前还未有后续消息。

受全球经济回暖的利好消息，人力资源行业的并购的层出不穷。据M&A International的数据显示，2010年至2013年1季度，人力资源行业共产生了387次并购事件，总价值61亿美元。从交易金额看，北美交易总额为28亿美元，亚太地区为18亿美元，欧洲为14亿美元。其中，综合型人力资源服务机构占54.7%，专业雇佣公司为31.2%，高管寻猎机构为14.2%。招聘市场风起云涌，洗牌的速度越来越快，我们也将持续关注这些闷声发大财的“隐形富豪”。

文章3透析全球第二大人力资源服务市场——日本

惊！人力资源服务行业真心到了一个“买卖”的阶段，以两家分别位列人力资源服务行业第一的企业为例：

其一，日本最大的人力资源服务公司Recruit大手笔收购两家总部位于美国的人才服务公司，大局扩张全球业务规模，同时Recruit在坚守了54年后最终选择上市；其二，全球最大的人力资源服务供应商德科（Adecco）收购了总部位于日本的VSN Inc.，大举进军日本市场。

当然，这只是最简单的例举，重点在于需思量：不是该做买卖的时候，又能是什么？可是，做买卖，得有市场吧？缘何独钟“日本”？

渐行渐近的“香饽饽”——日本人力资源服务行业市场

日本到底是怎样的一个市场？给日本冠以“人力资源服务业市场的香饽饽”绝非想当然。

日本人力资源服务业的市场的特点

20世纪80年代以来，全球，尤其是亚洲地区人力资源服务业发展规模和水平不断提升。服务领域与内容日益多元化：从最初的招聘服务、人事代理发展到包括培训服务、劳务派遣、就业指导、人才测评、管理咨询和人力资源服务外包等多种业务，形成较为完善的服务产业链。

日本作为亚太区最重要的人力资源服务业之一的市场有着其独有的特殊性：劳动力市场特殊、人力资源服务业盈利模式特殊。

劳动力市场的特殊性

劳动力市场的特殊在于，较全球其他国家来说，日本劳动力市场以临时工为主导，且日本就业市场开始转向兼职和低薪岗位。据日本厚生劳动省官方数据显示，日本终生雇佣制的传统正走向崩溃，兼职岗位数量迅速增长，并创造了由2 000万临时工（派遣员工与兼职工）组成的下级阶层，该数目超过全体劳动者的三分之一，而且这2 000万临时工包括数量正在上升的女性，做同样的工作女性的工资比男性低。究其原因，兼职岗位数量上升主要在于薪酬下降，且日本女性做兼职就业份额要大于日本男性的就业份额。

因此，由于长期受到经济泡沫的影响，虽然日本经济发展形势已经处于缓慢复苏阶段，但是其雇佣体制与劳动力市场已经发生了巨大的变化，企业倾向于雇佣派遣员工，劳务派遣在日本呈现上升趋势。

人力资源服务业盈利模式的特殊性

由于日本劳动力市场的特殊性，日本人力资源服务业盈利模式也表现出不同于全球其他区域的特殊性。首先日本人力资源服务业市场主要以人力资源外包、人才派遣与人力资源管理软件为主导（包括日本本土的人力资源企业以及海外进军日本人力资源服务市场的企业）。其次，从日本人力资源服务行业市场主体的主营业务来看，多数以人力资源外包、人才派遣/租赁/安置服务为主营业务（表1,2）。

从海外人力资源企业在日本市场的业务拓展来看，之所以主要以人才派遣与人力资源外包为主的关键的因素除其劳动力市场的特殊性以外，日本劳务派遣市场政策支持是其得以发展的重要背景：日本与1980年正式出台《劳务派遣法》以来逐渐放宽劳务派遣的限制，尤其是2013年10月宣布延迟关键劳动力市场放松管制，以及同年12月，日本厚生劳动省经过对劳务派遣制度的修订后发布了无期雇佣、派遣期间无限制新规，这种种修订与调整对日本整个人力资源服务业市场的发展提供了肥沃的土壤。

因此，通过分析可以发现，日本劳务派遣市场运作较其他国家相对更为成熟，日本人力资源服务行业市场发展利好。

“体量”——日本人力资源服务行业市场规模

据MarketLine分析，全球人力资源服务行业的体量在2010年-2015年之间，每年呈5%的增长率，目前市场规模或达4 540亿美元，而日本人力资源服务行业的市场规模正在与日俱增，现已经发展成为全球第二大人力资源服务业市场。据Staffing Industry Analysts发布的《2013与2014全球最大的人力资源服务供应商100强》榜单显示，上榜的日本企业共计11家，是除欧洲及北美以外地区人才服务业务市场份额最高的国家（如表3）。

同时，MarketLine报告指出，全球人力资源服务行业中的临时工服务业务的规模在2010年-2015年之间或达2 560亿美元，几乎占有全球人力资源服务行业市场规模的70%。与此同时，Global Industry Analyst分析称人力资源外包（HRO）行业2015年市场规模将达1 620亿美元。而如前分析，日本人力资源服务业市场主要以人才/劳务派遣业务为主，因此，由劳务派遣及外包带领的日本人力资源服务业市场规模将占据全球人力资源行业市场中的重要分量。

日本人力资源服务行业“竞争体”分析

企业要快速进入一个新的市场、发展新的业务最便捷的方式莫过于兼并或收购。人力资源服务行业也不例外。

据M&A International 《2013年人力资源服务行业兼并与收购调研报告》显示，2010年至2013年1季度，人力资源行业共产生了387次并购事件，总价值61亿美元。从收购与兼并方所在区域来看，欧洲交易量居于主导地位（占57%），其次分别为北美（30%）与亚太区（11%）（如图1）。在交易金额方面，北美区居于首位（46%），其次为亚太区（30%），欧洲区最低（23%）（如图2）。其中，综合型人力资源服务机构占54.7%，专业雇佣公司为31.2%，高管寻猎机构为14.2%。

图1：全球人力资源行业兼并与收购（买方）交易量区域分布

图2：全球人力资源行业兼并与收购（卖方）交易价值区域分布

从被收购与被兼并企业所在区域来看，欧洲区交易量居于主导地位（占56%），其次分别为北美（27%）与亚太区（14%）（如图3）。在交易金额方面，北美区居于首位（44%），其次为亚太区（28%），欧洲区最低（26%）（如图4）。

图3：全球人力资源行业兼并与收购（卖方）交易量区域分布

图4：全球人力资源行业兼并与收购（卖方）交易价值区域分布

从区域可以看出，对于人力资源行业全球范围内的兼并与收购，北美及亚太地区是主要的目的地，这也预示着全球整个人力资源服务行业正在大举向北美及亚太地区拓展。

日本本土人力资源巨头

日本本土最大的人力资源服务供应商当属Recruit，占全球人才服务市场1.5%的市场份额；Recruit还以2013财年20.5%的营收增长率与9.9%的营业利润率跻身营收与营业利率增长最快企业前十名。从业务营收占比来看（如表4），Recruit人力资源服务营收占其总营收的绝大部分，包含在线招聘、临时派遣以及长期雇员（中高级人才寻猎、招聘流程外包、招聘咨询等）服务。

Recruit在日本本土市场地位是无可撼动的，伴随着其上市之举，不仅其海外业务拓展势头进一步加强（表5），而且全球人力资源巨头排名或受影响，该公司预期2020年将打败目前占有6.5%全球市场份额的全球第一大人力资源服务商德科（Adecco）。

另外两家日本本土领先的人力资源服务企业的发展也十分迅猛，例如日本第三大人力资源服务商Pasona。成立于1976年的Pasona目前在全球11个地区有35个分支机构，包括中国、新加坡、印尼、越南、印度等，客户主要是日本公司，以提供人才安置服务。因此，相较于海外市场的业务，Pasona更注重日本本土市场的发展，主要供人力资源解决方案和提供临时员工派遣、人力资源咨询、企业招聘、职业外包、员工生活解决方案、知识共享等服务。2013年7月，Pasona还收购了日本本土的提供人才派遣与安置服务的供应商JACCS Co Ltd，2014年9月与Randstad竞争分食松下旗下子公司，现正处于竞价收购PanasonicBusiness Services Co., Ltd阶段。但从其全球业务营收看，Pasona北美区的营收已经占到其全球营收的40-50%。

日本本土人力资源服务商海外业务拓展战略

亚太区作为全球人力资源服务业务的重要市场，其本土的人力资源服务商的业务拓展方向也开始向全球发展（如图：5）。

图5：亚洲人力资源服务商海外业务拓展市场分布

资料来源：Evalueserve Analysis

日本企业除了不断加强本地运营能力外也开始积极拓展海外市场。

除了这三家日本本土企业，日本其他人力资源服务商的海外拓展战略也初见端倪，而重点拓展地却由中国向北美及印度市场转移。相关数据显示，之所以投资目的地开始从中国向其他地区转移的原因在于中日两国越来越紧张的政治局势，加之中国愈发高涨的劳动力成本，中国二十年来首次失去作为日本公司投资发展的首选地。日本国际合作银行（ JBIC ）最新调查也显示，在持续21年作为日本企业最有前途的海外扩张地的中国，跌至日本首选企业海外发展第四位。

多方分析发现，印度在新时期的经济发展前景乐观，而且印度作为世界第二大人口大国，也是亚洲比较年轻化的国家，到2025年有67.6%的印度人口将会成为适龄劳动力，彼时招聘服务的需求也将看涨。与此同时，在过去五年中拓展印度市场业务的日本企业数目成倍数增长，截至2013年有1,072家日本企业已经向印度市场迈进。其中包括Recruit 收购印度最大的猎头公司NuGrid Consulting；日本的招聘解决方案供应商En-Japan宣布收购印度的招聘服务供应商New Era IndiaConsultancy Pvt. Ltd.并作为其在印度市场的全资子公司进行运营等。

日本市场的海外人力资源巨头

自古道：强龙不压地头蛇。虽然各色榜单及排名若干次得出统一的结论：Adecco、Randstad、ManpowerGroup为全球三大人力资源服务企业（如表6），但在不同区域与市场排名有所不同。例如，Adecco也仅是日本市场第五大人力资源服务商，Randstad在日本市场排名第六。Recruit今次上市之举让整个人力资源服务供应商之间的发展战略与路线变得十分微妙。

日本虽已经成为全球第二大人力资源服务业市场，占全球人力资源服务业市场13%的市场份额，而前五大人力资源巨头在日本市场总体市场份额仅20%，本土的Recruit依旧保持强有力的绝对优势与日本市场的地位。

Adecco发展史上，收购次数较少，但与三巨头相比，Adecco拓展日本市场的策略十分明显：先于2012年收购总部位于日本的专业人才服务公司VSN Inc.强化其日本市场地位，在此项收购的带动下，Adecco在日本专业人才招聘的市场份额获得倍增。据Adecco 2013财年财报显示，2013年德科日本市场的营收占其全球总营收的13%（图6）,但2013财年全年日本区营收同比下降10%、运营利润下降9%。

图6：2013财年Adecco人力资源服务业务营收占比

虽然从2013财务数据上看，Adecco日本市场业绩不理想，但这并不影响Adecco进军日本市场的战略布局。2014年5月12日，Adecco旗下全资子公司Spring Professional正式在日本运营，SpringProfessional在日本市场的重点是专注于为IT、工程等不断增长的高层人才需求提供支持，这标志着德科集团通过旗下Spring Professional不仅更进一步拓展了该公司在亚洲市场的业务，同时也强化了欧洲、北美以及全球其他区域市场的关系。此外，财务数据显示，2014年一季度Adecco日本区营收同比保持稳定，二季度日本区营收开始呈2%的有机上涨。

日本人才服务市场是全球范围内仅次于美国的第二大市场，占有全球其他区域33%的市场份额，Randstad在该市场位列第六，在该市场主要提供白领、蓝领人才服务业务、外包、人才租赁与安置服务，2013财年该区营收同比上涨4%。

Randstad总部位于荷兰，于1993年进军全球第一大人力资源服务市场——美国，于2008年开始至今已作为全球第二大人力资源服务商。有着这样发展历史的巨头自然不会放过有着大好发展前景的日本市场。早在2004年Randstad便与日本的人才服务公司FujiStaff展开合作，2009年收购FujiStaff，彼时FujiStaff在日本人力资源市场中排名第六，在88个地区共拥有大约1 000名员工 。Randstad于2006年进入日本市场，首个分支机构坐落于东京，它在2009年创造了13亿欧元的年收入。

2014年9月任仕达正计划收购松下旗下人才服务子公司Panasonic Excel StaffCo.（位列2014全球人力资源服务机构第61位），目前对后者的投标已经进入第二轮阶段。据分析，如果完成此轮收购，Randstad营收或将上涨2.5%，而且该公司在日本的市场份额将扩大一倍之多。Randstad也将成为超越Adecco成为日本市场的第五大人力资源服务供应商。

位列全球第三的人力资源服务机构ManpowerGroup的全球业务在亚太区重点还在中国，日本市场的份额及业务拓展规模相对较小。

除了巨头攻占日本市场的决心侧露之外，众多其他区域的企业也开始分食日本市场，例如，全球领先的专业人才招聘顾问公司华德士（Robert Walters），Robert Walters位列全球人力资源服务机构第28位，在全球23个国家47个办事处，自2000年以来就已经发展成为日本最受信赖的全球业务专业人员招聘服务商，还于2013年8月在日本市场专门组建了新能源及基础设施业务服务的专业招聘团队，其核心任务在于把身处于不断成长的细分市场的资深专才与跨国公司及日本本土公司的发展相结合。

总部位于英国的Harvey Nash（位列全球人力资源服务机构第26位）也积极拓展日本业务，2014年8月Harvey Nash收购日本本土的猎头公司BeaumontKK进一步加强该公司在日本市场的影响力。

全球招聘公司Ambition Group于2014年初为满足其日本市场对中高端人才招聘需求日益上涨的形势，在日本东京正式设立办事处，着力为日本的跨国企业招聘科技、财会行业的专业人才等业务。

总而言之，不论是海外人力资源企业大步涉入日本人力资源服务市场，还是日本本土人力资源服务企业快步拓展全球市场，毋庸置疑，日本拥有世界上第二大人才派遣市场。基于人口数据统计和日本对提高生产力的持续需求，日本就业市场的前景被长期看好。同时，日本市场也成为了新一代人力资源服务商巨头竞争的新阵地。

（文章来源：HRoot《人力资本管理》）