雷军系上市公司Q3财报：迅雷沦为管道，猎豹不甘心做棋子

迅雷怎么了？

今年对于迅雷来说是艰难的一年。根据他们刚刚发布的Q3财报迅雷订阅会员数较上一季度减少 3%，收入环比下降 1.7%。在线广告收入和互联网增值服务收入也相应减少，在线广告收入 1200 万美元，同比下降 7%。互联网增值服务 1240 万美元，同比下降 2.3%。

迅雷被管道化

原因归结于版权保护的加强。随着迅雷为洗白上市 IPO 与美国电影协会成员公司（Motion Picture Association of American, 简称 MPAA）签订全面的内容保护协议和国家净网行动继续及国内版权保护活动加强，迅雷在内容来源上的优势越来越小，因此核心业务加速订阅用户也会继续下滑。雪上加霜的是，唯一的希望小米内容上投资了优土、爱奇艺却没有考虑迅雷看看。同时，正版视频内容上大玩家纷纷入局，阿里巴巴腾讯投资华谊拍电影，搜狐收编56视频。

至此，迅雷的仅剩下作为加速工具的优势，“云加速服务下，分布于下载加速、视频加速、游戏加速等领域的离线下载、高速通道、迅雷云播、迅雷网游加速器等产品矩阵”。因此在 Q3 财报会议中，迅雷 CEO 邹胜龙也在全程强调与小米的合作。他指出迅雷和小米合作的步骤有：

通过 MIUI 和迅雷加速服务集成，将迅雷在 PC 端积累的加速和下载技术提供到移动端；以小米手机的预装的方式提升迅雷加速软件的安装量，通过小米用户对迅雷软件及增值服务的使用提高用户活跃度和流量，最后在流量上寻找商业化的机会。

安装量、用户活跃度、增值服务收入的增长都要靠小米，未来迅雷的角色也更有可能向就像在收购金山云盘个人版和“看孙子”软件时邹胜龙表示的那样“进入小米的移动生态并为数量庞大的小米用户服务”。

金山还剩下什么？

另外一家雷军系的上市公司金山刚刚向迅雷出售了快盘业务，他们 Q3 的财报表现至少相比迅雷还算不错。金山软件在 2014 年三季度营收为 8.522 亿元人民币，环比增长 14%，同比增长 55%；归属于股东的净利润为 2.305 亿元人民币，环比增长 95%，同比增长 41%。海外市场的推进和移动端的覆盖同步进行，金山软件移动端产品在全球的安装量已超 11 亿，月度活跃用户数达 4.1 亿，海外市场成为金山新增用户主要来源。

但自猎豹移动分拆独立上市之后，金山软件剩下的 WPS 金山云、西山居游戏两块业务的表现远不如猎豹移动的发展抢眼。WPS 为代表的办公软件业务营收 1.02 亿人民币，环比增长 14%，但同比下降 3%。WPS 移动端月活同比增加 127% 达到 5900 万，较猎豹的 183% 的增长率、3.4 亿的月活不算强劲。游戏业务营收 3.04 亿人民币，同比增长 12%，环比下降 1%。

雷军作为金山软件的董事长，自然会让 WPS 这样的办公软件与小米的硬件特别是小米平板深度整合。而且虽然金山出售了面向用户的快盘业务，但是小米的云服务也是由金山提供的。

目前政府口倡导使用国产软件的决定给 WPS 带了新的成长空间。将金山云盘个人版出售，专注企业级云服务也让金山云的脚步轻快许多，财报显示，到今年 9 月金山云日平均上传信息 230T。

蠢蠢欲动的猎豹

从金山分离出来的猎豹成绩不错，Q3财报显示，猎豹移动端 MAU（月活跃用户）3.4 亿。猎豹移动产品在全球范围内已下载安装到 8.622 亿台移动设备上，环比增长 30.2%。在移动端的月活跃用户数为 3.407 亿，同比增 183.9%。其中，来自海外市场的月活跃用户数占 65%。2014 年 9 月，毒霸网址大全的月活跃用户数为 6160 万，同比增长 54.5%。

据招商证券 9 月 18 日发布的研究报告，在全球范围内，猎豹移动端 MAU 超过猎豹移动的只有五家公司，分别是大名鼎鼎的 Facebook、Whatsapp、百度、微信和 Skype。

猎豹在海外扩张主要还是靠 Clean Master, CM security 这样通用工具向的产品，成长到一定程度后依旧会面临金山软件系下其他工具一样的问题。目前猎豹的营收增速已经达到了用户增速的六倍以上。目前除了把流量变现之外，猎豹也没有很好的新方向。Android 5.0 之后，未来 Android 手机是否还需要清理或者安全工具还是个未知数。对此，猎豹内部也是很有危机感的。

此外虽然小米在 MIUI 中集成了猎豹的几款产品，但是猎豹 CEO 傅盛并不是一个甘心做棋子的人，他说过自己“不会被两三家巨头摆布，做棋子也是阶段性的”。

猎豹正在尝试在其他维度突破。豹米空气净化器 998 元的价格看齐小米。也是在向小米软硬结合的模式致敬。大家几乎都看到了智能硬件的未来，但是很多人看得不太明白。对于猎豹来说，当年海外市场也是看不明白的，这一次为什么不试试智能硬件呢？

YY有自己的生态系统

欢聚时代（YY 语音）Q3财报财报显示其第三季度净营收为人民币 10 亿元 (约合 1.630 亿美元)，比去年同期的人民币 4.872 亿元增长 105.3%，超出分析师预期；净利润为人民币 2.862 亿元 (约合 4660 万美元)，比去年同期的人民币 1.290 亿元增长 122.0%。

YY 语音将用户整体定位为三四线城市草根群体，多集中在务工人员、小老板、学生等屌丝人群上，这部分人收入不太高，在社会中处于中低地位，社交圈子比较窄，主要在网络上进行社交、娱乐活动。YY 语音通过内部的机制满足这群用户自我认同的需要，设置各种能够付费购买的“特权”，“会员制”，通过在线游戏直播、语音主播等方式将“屌丝经济”玩到了极致。

CEO 李学凌透露，第三季度中 YY 语音积累了平均月度活跃用户人数逾 1.05 亿人的坚实基础。内部在线音乐和娱乐、在线游戏直播、线上约会、在线游戏和其他订阅服务付费等业务相互配合，实现强势增长。音乐和娱乐服务收入达 5.338 亿美元，环比增长 3.36%，同比增加 133.2%，单个用户消费达 453 元。游戏直播、线上约会等增值服务环比增长 52.5%，同比增加 119.0%。

整个欢聚时代的核心用户不依靠小米的流量，虽然不像迅雷那样命运与小米紧密的联系在一起，但其服务的群体——草根用户与小米低价策略希望覆盖的用户是高度重叠的。鉴于中国互联网还有广大的三四线城市甚至是农村市场去开拓。

因此整个雷军系的上市公司看下来，感觉是一个小米三个帮，雷布斯一手的好牌啊！