融资必读：FA股权融资全流程解析

一般情况下股权融资的过程大致可以归纳为三个阶段：签订FA（投资银行/融资顾问）寻找意向投资机构→实地考察签订TS→过会与打款。

第一个阶段：FA合作（6个步骤）

1、签署协议

企业方/项目方和FA（投资银行/融资顾问）签署服务协议。这份协议包含FA为企业获得私募股权融资提供的整体服务。

PS：正儿八百的FA是有底线的，我们会对企业进行初步的筛选，判断这家企业靠谱之后才会接这样的业务。遇到给钱就做的中介公司就要注意了。

2、投行尽调

签署服务协议后，FA会和企业组建专职团队，并对企业进行深入详尽的调查和分析。

3、准备材料

通过尽调结果评估，FA会与企业一起对项目合理估值，同时准备专业的私募股权融资材料。每家机构要求不同，资料也有所差异，大致如下：

投资建议书——关于公司/项目的简介、结构、产品、业务、市场分析、竞争者分析财务数据与财务预测等；

融资计划书——精简版和详细版的商业计划书，详细版中要对未来三年销售收入和净利润的增长进行预测。

PS：关于商业计划书内容请关注小小棋士详细了解。

4、项目推介

FA开始和相关VC/PE的合伙人电话会议沟通，介绍公司/项目情况。并把融资材料同时发给多家VC/PE，并就该项目的融资事宜进行沟通。FA在推介项目给投资机构的过程中，也可能举办一些路演活动。本阶段的目标是吸引VC/PE合伙人对项目产生兴趣。

5、密集沟通

此时FA会代替企业回答VC/PE的第一轮问题，并与这些VC/PE进行密集的沟通。目标是判断具体哪一家VC/PE对项目的兴趣最大，有可能给出最高的估值，并有相关行业投资经验，能够帮助公司成长甚至辅导上市。

6、机构筛选

FA会过滤、筛选出几家最合适的VC/PE。这些投资机构对企业所在行业非常了解，对公司/项目非常看好，也会给出最高的估值最好的价钱。

第二阶段：实地考察（5个步骤）

7、初步面谈

FA安排VC/PE合伙人和创业者/老板面谈。FA也会派核心人员参加进行助攻，一方面给老板介绍VC/PE的背景，另一方面帮助老板优化回答问题的方式，并要总结所有会议做好下一步计划。

8、投资意向

本阶段目标是拿到至少2-3家VC/PE的投资意向书。最理想的情况是获得若干TS，这样形成争抢后可以获得更高的估值。

PS：投资意向书（Term Sheet）是VC/PE向企业发出的一份初步投资意向合同。这份合同会定义公司估值和一些条款。

9、实地考察

面谈后VC/PE会实地调查公司，如工厂、店铺或办公地点。这个阶段FA会全程陪同，保证VC/PE的所有问题都能得到解答。

10、机构谈判

拿到TS后FA会和老板共同与VC/PE谈判，帮助老板获得最有利的估值和条款。

11、机构确定

最后由老板决定，是否接受、接受哪家VC/PE的投资，并签订TS（投资意向书）。

第三阶段：过会打款（4个步骤）

12、准备上会

这个时候VC/PE的投资经理就会拿着第一阶段FA准备的项目资料上会了。

PS：并不是签订了TS就拿到钱了，投资经理还需要拿项目资料提交给投委会（投资决策委员会），投委会通过这事就算成了。

13、机构尽调

此时，大多VC/PE同样会做尽调，主要方向是经营、财务、法律3个方面。FA将协调组织整个过程，以确保尽调的顺利进行，确保来自VC/PE及企业老板的所有疑问都能得到解答。

经营方面——由VC/PE方完成。对企业的经营，战略和未来商业计划进行分析。

财务方面——由VC/PE聘请的会所完成。他们对企业的历史财务数据进行分析。

法律方面——由VC/PE聘请的律所完成。他们对企业的法律相关事务进行核实。

14、签署合同

尽调完成后，VC/PE将会发来最终的投资合同。这份合同超过200页，非常之详细。FA会和企业老板一起与VC/PE就合同条款进行高强度的谈判，并最终签署协议。

15、打钱洞房

最终投资合同签署后，资金一般会在15个工作日打到公司帐户上。在投资后，VC/PE会向企业要求至少一个董事的席位。但是会保证老板在董事会有过半数的席位。

PS：每季度要召开董事会会议。并向VC/PE提交经过审计的年度财务报告。

投行在股权融资中的重要作用

以上是FA股权融资全流程的解析，由此可见在融资过程中投行的重要作用。一个优秀的FA，必须比企业更懂企业、比VC/PE更懂投资，才能成为投融双方的桥梁并给予双方帮助。

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