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[股权融资] 融资必读:FA股权融资全流程解析

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发表于 2019-8-11 19:46:03 | 显示全部楼层 |阅读模式
一般情况下股权融资的过程大致可以归纳为三个阶段:签订FA(投资银行/融资顾问)寻找意向投资机构→实地考察签订TS→过会与打款。
第一个阶段:FA合作(6个步骤)
1、签署协议
企业方/项目方和FA(投资银行/融资顾问)签署服务协议。这份协议包含FA为企业获得私募股权融资提供的整体服务。
PS:正儿八百的FA是有底线的,我们会对企业进行初步的筛选,判断这家企业靠谱之后才会接这样的业务。遇到给钱就做的中介公司就要注意了。
2、投行尽调
签署服务协议后,FA会和企业组建专职团队,并对企业进行深入详尽的调查和分析。
3、准备材料
通过尽调结果评估,FA会与企业一起对项目合理估值,同时准备专业的私募股权融资材料。每家机构要求不同,资料也有所差异,大致如下:
投资建议书——关于公司/项目的简介、结构、产品、业务、市场分析、竞争者分析财务数据与财务预测等;
融资计划书——精简版和详细版的商业计划书,详细版中要对未来三年销售收入和净利润的增长进行预测。
PS:关于商业计划书内容请关注小小棋士详细了解。
4、项目推介
FA开始和相关VC/PE的合伙人电话会议沟通,介绍公司/项目情况。并把融资材料同时发给多家VC/PE,并就该项目的融资事宜进行沟通。FA在推介项目给投资机构的过程中,也可能举办一些路演活动。本阶段的目标是吸引VC/PE合伙人对项目产生兴趣。
5、密集沟通
此时FA会代替企业回答VC/PE的第一轮问题,并与这些VC/PE进行密集的沟通。目标是判断具体哪一家VC/PE对项目的兴趣最大,有可能给出最高的估值,并有相关行业投资经验,能够帮助公司成长甚至辅导上市。
6、机构筛选
FA会过滤、筛选出几家最合适的VC/PE。这些投资机构对企业所在行业非常了解,对公司/项目非常看好,也会给出最高的估值最好的价钱。
第二阶段:实地考察(5个步骤)
7、初步面谈
FA安排VC/PE合伙人和创业者/老板面谈。FA也会派核心人员参加进行助攻,一方面给老板介绍VC/PE的背景,另一方面帮助老板优化回答问题的方式,并要总结所有会议做好下一步计划。
8、投资意向
本阶段目标是拿到至少2-3家VC/PE的投资意向书。最理想的情况是获得若干TS,这样形成争抢后可以获得更高的估值。
PS:投资意向书(Term Sheet)是VC/PE向企业发出的一份初步投资意向合同。这份合同会定义公司估值和一些条款。
9、实地考察
面谈后VC/PE会实地调查公司,如工厂、店铺或办公地点。这个阶段FA会全程陪同,保证VC/PE的所有问题都能得到解答。
10、机构谈判
拿到TS后FA会和老板共同与VC/PE谈判,帮助老板获得最有利的估值和条款。
11、机构确定
最后由老板决定,是否接受、接受哪家VC/PE的投资,并签订TS(投资意向书)。
第三阶段:过会打款(4个步骤)
12、准备上会
这个时候VC/PE的投资经理就会拿着第一阶段FA准备的项目资料上会了。
PS:并不是签订了TS就拿到钱了,投资经理还需要拿项目资料提交给投委会(投资决策委员会),投委会通过这事就算成了。
13、机构尽调
此时,大多VC/PE同样会做尽调,主要方向是经营、财务、法律3个方面。FA将协调组织整个过程,以确保尽调的顺利进行,确保来自VC/PE及企业老板的所有疑问都能得到解答。
经营方面——由VC/PE方完成。对企业的经营,战略和未来商业计划进行分析。
财务方面——由VC/PE聘请的会所完成。他们对企业的历史财务数据进行分析。
法律方面——由VC/PE聘请的律所完成。他们对企业的法律相关事务进行核实。
14、签署合同
尽调完成后,VC/PE将会发来最终的投资合同。这份合同超过200页,非常之详细。FA会和企业老板一起与VC/PE就合同条款进行高强度的谈判,并最终签署协议。
15、打钱洞房
最终投资合同签署后,资金一般会在15个工作日打到公司帐户上。在投资后,VC/PE会向企业要求至少一个董事的席位。但是会保证老板在董事会有过半数的席位。
PS:每季度要召开董事会会议。并向VC/PE提交经过审计的年度财务报告。
投行在股权融资中的重要作用
以上是FA股权融资全流程的解析,由此可见在融资过程中投行的重要作用。一个优秀的FA,必须比企业更懂企业、比VC/PE更懂投资,才能成为投融双方的桥梁并给予双方帮助。
本文由小小棋士原创,转载请注明出处
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